早在9月，我们就报道称，阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）表示愿意将其非正式报价提高到每股60欧元，对德国塑料和化学品制造商科思创公司（Covestro）的估值为126亿美元。最新报价将比Covestro的股价溢价近30%。ADNOC上一次将非正式报价提高到每股57欧元是在7月份，尽管尚未做出最终决定。

  ADNOC正在进行一场真正的并购狂潮：ADNOC也在寻求收购奥地利综合能源公司OMV，这两家公司有可能合并，形成一个价值300亿美元的实体。

  乍一看，一笔交易很有意义，而另一笔看上去很糟糕。上周，OMV宣布在挪威海发现了一处重要的天然气。OMV在周五发布的一份声明中表示，在完成了针对Haydn/Monn勘探前景的挪威海钻探作业后，初步估计可采天然气总量高达1.4亿桶油当量。深水勘探区位于挪威大陆以西300公里处，水深1064米。

  摩根士丹利（Morgan Stanely）最近预测，由于LNG出口激增和电力需求上升，天然气市场有望进入新的需求增长周期。天然气目前正经历强劲反弹，过去两周价格持续上涨近30%，因预计随产量继续放缓，需求将增加。与此同时，11月底的寒冷天气预计将提振供暖需求，周一欧洲天然气期货价格跃升至每兆瓦时48.2欧元以上，接近48.7欧元的一年高点，因为需求增加的前景放大了供应不确定的影响。

  与之形成鲜明对比的是，石化行业正在经历一个巨大的萧条周期。8月初，Covestro报告称，第二季度收入同比下降21%，至37亿欧元。Covestro并不孤单，美国石油和天然气巨头也面临着类似的命运。过去几年，消费者需求疲软以及大量新工厂投产，意味着石化利润率面临长期低迷。形势如此严峻，总部在德国科隆的Lanxness AG称之为化工行业的“雷曼2”时刻。

  ICIS驻纽约分析师Joseph Chang告诉彭博社：“这是一场非常戏剧性的衰退。由于目前化学品供应过剩，大型石油公司将寻找其他领域来投资。”

  但大型石油公司选择在这里玩长期游戏，这一些企业正在大力投资石化产品，作为对化石燃料不确定未来的长期对冲。石化产品生产塑料、聚酯和许多其他支撑现代生活的廉价轻质商品，能够在一定程度上帮助石油公司在运输燃料需求达到峰值后长期维持运营。

  2023年对主要石油、天然气和化工公司的审查发现，在未来三年内，埃克森美孚公司（ExxonMobil）计划投资200多亿美元扩大塑料生产；CPChem将投资145亿美元，Dow公司计划投资100亿美元。

  许多石油公司正涌入中国市场。国际能源署（IEA）石油市场分析师Ciarán Healy表示，目前约670万桶/日即全球原油使用量的6.5%用于向中国供应石化产品。IEA报告称，2021年至2024年中国90%的石油需求量开始上涨来自液化石油气、乙烷和石脑油等化学原料。IEA指出，2019年至2024年，中国乙烯和丙烯的新增产能将超过欧洲、日本和韩国目前的产能总和。2018年至2023年间，仅中国的合成纤维产量就增加了2100万吨，足以每年生产1000多亿件T恤。中国出现了一种新的私营炼油厂，如恒力石化和荣盛石化，他们花费数十亿美元建造专门生产化学品的工厂，而不是汽油和柴油。

  具有讽刺意味的是，石化产品对绿色能源转型至关重要，电动汽车通常比内燃机汽车使用更多的热塑性塑料、泡沫、纤维和橡胶垫。事实上，德勤（Deloitte）美国化学业务负责人David Yankovitz告诉英国《金融时报》，电动汽车制造商正在用塑料树脂代替金属零件来制造更轻的汽车。Yankovitz说，大约四分之三的减排技术需要化学品，其中大部分是石油衍生的。中国通过国内加工进口原油满足了大部分需求。但美国页岩油的繁荣也与中国对石化产品日渐增长的需求形成了相辅相成的“共生关系”。根据ICIS的数据，在2019年至2023年期间，美国是唯一一个增加对中国聚合物出口的主要生产国。

  ExxonMobil目前正在中国南部的广东省建设一个石化综合体，并在美国墨西哥湾沿岸的现有设施中扩大自己的化工生产。ExxonMobil表示，该化工厂将生产用于包装、汽车、农业和消费品的高性能聚合物，用于卫生和个人护理。ExxonMobil化工公司总裁Karen McKee在2021年项目揭幕仪式上表示：“中国对高性能聚合物的需求将继续增加，我们完全有能力满足这一一直增长的市场的需求。”

  与此同时，去年，沙特阿美（Saudi Aramco）以36亿美元收购了荣盛石化10%的股份，并已就收购中国最大的塑料化学品生产商恒力石化的股份进行谈判。去年，Aramco旗下的S-Oil在韩国破土动工，建造了一座价值70亿美元的石化工厂。（小晨编译）返回搜狐，查看更加多